寄语投资新手：投资要不耻下问

我想我一生中只听过一个真正的蠢问题。还记得念中学修读法文时，我们读到教科书上其中一页 (当然是用法文念)，内容是一个小男孩命令他的狗坐下、作乞求状、躺下、翻身等等。有个坐我前面的小朋友看来十分不安。老师问他发生了什么事，他说他因为法国的狗比美国的人聪明而感到难过。老师回答说法国的狗并不是特别聪明，又问那个小朋友为何有这样的印象。小朋友说：「那么，为什么法国的狗懂法文而我们不懂？」

我提起这个故事的原因，是因为我想藉此从财务分析师那?，取得一些他们听过的基本投资知识的问题举例。实际上，许多投资者都因不敢发问而吃了不少苦头，又或因害怕提出 "愚蠢"的问题而作出无知的投资决定。正在阅读本文的你也许正发出会心的微笑，发现原来自己并非唯一不敢发问的人，并开始对提出一些你需要答案的问题感到比较习惯。

但是，有趣的事情发生了；又或应该说，有趣的事情并没有发生。总而言之，我并没有听过许多蠢问题。

我听过许多像「谁埋葬在黄帝陵？」类型的问题，例如：「在政府的就业报告内，工人每周平均工作时数是用以评估什么的呢？」、「工人每小时生产量又评估什么？」那并非真正的蠢问题。分析师所给的例子当中最好的算是这个了：「有人问我：『为什么道琼斯指数以价格衡量而纳斯达克则以资本衡量？』」

我忍俊不禁地低语：「您可以想象吗？」然后马上将他的名字从我的 "下次聚会邀请名单" 上删去。

一个入门投资者向嘉信投资代表的提问，令我不禁啧啧称奇。「要成为活跃投资者，我应该从信用卡预借抑或除掉第二房贷呢？」这是多么天真的一个问题，但是我可以告诉你，假如那个人当日不好意思提出这个问题，他今日一定会更不好受。

问题在于，碰上蠢问题并不容易。而我们由于害怕提出那些蠢问题，往往失去许多获得所需投资知识的机会。以个人经验来说，我曾经因不知道要问什么及不敢问一些看似愚蠢的问题，而在共同基金公司大楼外兜了五个圈。最后，我还是驱车而去。

根据嘉信理财纽约New City分行的投资代表米奇．费多夫士基 (Mike Fedofsky) 所说，最愚蠢的事情是不敢承认自己不认识某些东西。「当我跟一些投资者介绍股票时，我提及本益比，有些人在点头，但我知道他们其实不知道本益比是什么。」我也在点头，我当然知道什么是本益比……那说是……(发出翻揭财务及投资用语字典的声音)……将股票价格除以该股票的每股盈利。根据费多夫士基，不敢问简浅问题的情况大多发生在男士身上，女士通常会提出他们不明白的问题。「男士一般认为他们应该知道那些东西，即使他们从来没有学过。」

实际上，费多夫士基表示，一些男士会尝试向他讨论他们其实不太掌握的知识。「有些人看得太多CNBC电视台以及Uncle Joe的提示，他们进来的时候会说：『我想新世纪应该是光导纤维通讯微芯片生物科技革命的世界。』而我在想：『这个人一定是十分钟前从电视听到这看法了，他们自己不会这样想。』」

费多夫士基认为他的工作是，帮助那些害怕表现自己无知的人克服这种畏惧。「佛洛依德说人最忌讳谈论性与金钱，但现在看来金钱已取代性，成为我们最禁忌的话题。」这亦可解释为何一半以上的客户在走入费多夫士基的办公室后，均立即关门。「对某些人来说，谈论财务就如在进行身体检查时脱衣服一样。我经常尝试营造比较轻松的气氛。」

费多夫士基告诉他的客户要集中注意他们的投资目标、退休计划及风险承受度，并帮助客户定出达成该目标的投资大计。尤其是，费多夫士基希望多些人会问有关个人退休帐户的问题。「有些人以为他们要将资金放进保险箱或流动投资，还以为每年也要开设新的帐户，又将所有简易雇员退休金计划 (SEP) 及他们的个人退休帐户混在一起……」

费多夫士基明白为什么投资者会害怕提问。「在我们今日的社会，金钱不单是衡量成功的尺度。许多人也以金钱来衡量周转力、量度快乐。太多传媒的影像向我们传递这样的讯息：成功的投资者应该手拿书本、坐在沙滩上，悠闲地享受加勒比海假期。您今年不能放假，因为您要为您女儿的大学学费储钱，那暗示你没有做好功课、没有先见之明、不了解互联网。您在想：『如我不参与，我便像个笨蛋。』

看完本文后，即使你不记得全部内容，你还得紧记以下两大重点：一) 如你对投资有疑问，要勇于发问；二) 你比法国髦毛小狗聪明。

有问题吗？