李嘉诚押宝3G，诠释风险的价值

 　　李嘉诚无疑是一位出色的华人企业家，他用５０年的时间先后打造出长江实业、和记黄埔两艘商业巨舰，纵横香江无人能敌。而这两年，李嘉诚对３Ｇ市场的矢志不渝却引来了多方争论，但这项庞大的投资也是对李嘉诚投资理念的一次生动诠释。大家吃进的时候他撤退，大家撤退的时候他吃进，这正是其一生把握机会的作风和利器。而贯穿其中的，就是李嘉诚对投资风险的高超把握，他深谙３Ｇ风险的价值。

　　尽管众说纷纭，李嘉诚仍对3G矢志不渝。

　　作为全球３Ｇ业务的先行者，１９９９年卖掉香港２Ｇ网络的李嘉诚，投资数百亿美元对３Ｇ布下重兵。按计划和黄将在英国、意大利、瑞典、丹麦、爱尔兰、以色列、奥地利、澳大利亚、新西兰及香港等地推出３Ｇ业务，逐步搭建一张覆盖全球的３Ｇ大网。

　　２００３年３月和今年元月，李嘉诚分别在英国和香港率先开通３Ｇ电信业务。李嘉诚又一次进入了竞争对手不敢进入的领域，而竞争对手则取消或推迟了他们的计划。

　　迄今为止，和黄已在这场３Ｇ游戏中投入了大约２２０亿美元的巨资。尽管和黄在今年３月份时曾表示，其在全球的１０个３Ｇ市场每天销售１０万部３Ｇ手机，但大多数分析师对他都不看好。投资银行Ｎｏｍｕｒａ认为，和黄２００４年的３Ｇ业务亏损，将从２００３年的２３亿美元增加到２７亿美元。

　　事实上，对３Ｇ源源不断的投入一直在大肆吞噬和黄的资金，并拖累了和黄的股价。然而永不服输的李嘉诚，似乎从未对这场豪赌产生过动摇，反而不断地加大对３Ｇ的投入。业界普遍认为，押宝３Ｇ是李嘉诚一生最大的一笔赌注，也是最大的一次冒险。为了继续支撑３Ｇ，从今年１月开始，李嘉诚不断调集筹码，为３Ｇ输血——通过出售旗下关联公司的股份，仅在１月份，和黄就套现９０亿港元来为３Ｇ输血。５月，和黄宣布将其持有的宝洁—和记有限公司的股份出售给宝洁公司，和黄将从中获得１３７亿港元的收益。同月，旅游网站ｐｒｉｃｅｌｉｎｅ．ｃｏｍ表示，和黄与长江实业将出售该网站的１０００万股股票，价值为２．４９亿美元。

　　由此可见李嘉诚对３Ｇ的信心，投资３Ｇ不仅需要长远的市场眼光，而且还需要能够承担一定风险的胆略，在发展初期还要经得起亏损的考验。李嘉诚敢于冒着巨大风险向３Ｇ挺进，和黄就已经走出了成功的第一步。

　　李嘉诚投资3G看到了风险的价值。

　　从某种程度而言，无论潮流冷暖，李嘉诚都必须在全球范围内对新技术的革命与重大转移做出抉择，这种深远的影响将关系到以十年为周期的长远利益。这其中当然饱含风险，在充分竞争的环境之中，最重大的利益总是伴之以最重大的风险，而商人的本质恰恰在于冒险。如果了解李嘉诚，则会对他的一句话记忆深刻，他曾经说：“未买先想卖，当我买入一件东西，会作最坏的打算，这是我在９９％的交易中做的事情，只有１％的时间，是想会赚多少钱。”而按照他投资的主要手法，大家吃进的时候他撤退，大家撤退的时候他吃进，因为没有风险就没有机会。

　　一个成功的市场拓展不应惧怕风险。李嘉诚是一个真正的企业家和谋略家，所以他敢于挑战这种风险。而市场的规律也是“先进入者先发”。李嘉诚清楚地看到，先进入３Ｇ市场者，不仅能给整个３Ｇ产业带来发展机会，更能给自己创造新机会。从而加强３Ｇ的全球攻势，以求得未来３Ｇ市场的“通吃”，这是其过人之处的又一体现。“快鱼吃慢鱼”的道理同样适用于电信业，掌握市场先机者拥有发言权和支配权。

　　欧洲３Ｇ成为泡沫，李嘉诚却能够逆势而上，这说到底就是因为他清楚地了解市场经济的铁律。李嘉诚所做的就是寻找市场最佳切入点，像一只猎鹰耐心地等待着猎物的出现，当猎物真的出现的时候，它会迅雷不及掩耳地出击将其捕获。正如当初中国电信上市时，李嘉诚掌控的和黄斥资约４亿元人民币认购中国电信股票，当时有识之士就已认为，李嘉诚看上的绝对不只是中国电信富有吸引力的股息率，而是和黄洞悉中国电信必为将来中国３Ｇ牌照的拥有者之一，和黄提前介入，必将收获于未来。

　　当然，李嘉诚也不是盲目地承担风险，按照高盛的评估，以和黄账面高达１６０亿美元的流动资金和来自３Ｇ以外的公司其他产业部门每年３０亿美元的现金盈利测算，即便２００４年和黄整个３Ｇ项目以失败告终并全部撇账，和黄也完全能够抗得住失败的冲击。李嘉诚也说，他要确定自己有游一个来回的能力，然后才会下河，游到对岸。这是一种令人望而生畏的能力。但这也说明，理性地承担风险才能真正占得先机。

　　发展3G需要预见性地看到3G风险的价值。

　　众所周知，由２Ｇ向３Ｇ的过渡是大势所趋。李嘉诚不仅看到了３Ｇ乃至整个电信业发展的形势和趋势，最为重要的是，他认识到没有风险就没有机会，而其在３Ｇ上的整个谋划都是一个冒险的过程。

　　３Ｇ是项需要有预见性的大产业，没有人可以准确预期这个产业每个阶段会出现的全部问题，３Ｇ只能在发展中通过精耕细作去不断发掘更加广泛的创新和应用。就象ＧＳＭ和小灵通一样，在其发展之初也有过犹豫和彷徨，但是，如果止步不前、坐而论道，肯定不会有今天如火如荼的发展和持续创新。

　　风险肯定是存在的，面对风险，我们需要敢于承担风险的勇气，毕竟，最大的风险往往最有价值。当然，敢于面对风险肯定不是盲目的唯风险是瞻。但反观中国３Ｇ的现状，可以说，各方面的准备都已就序，其他的风险都是发展中必然要面对的风险，而这是在实验室里是永远都解决不了的。

　　任何投资都要讲究投资回报率，只有规模做得越大，其边际成本即平均成本才能越低，从而得到更大的回报。电信业作为一个基础性行业，它对社会的服务同样是一个长期的过程。对３Ｇ投资下去了，应用和服务通过精耕细作做好了，回报是迟早的事情。

　　李嘉诚敢于承担风险，并深知抢占先机的奥妙，认准了３Ｇ巨大风险的价值。这是李嘉诚的过人之处的决策表现。未来的３Ｇ市场，谁能占据先机也就最有可能成为赢家。