美國股市入門一
股票 ( Stocks )
當一家公司為了要擴充其業務或資金不足時，股票的發行將是籌集資金的一個方法，而它是眾多籌集資金方法中的一個管道。股票分為二種形式：普通股 ( Common Stock ) 及優先股 (Preferred Stock )。通常一家公司發行普通股有以下二種選擇: 1. 向大眾出售股票，此種作法是公司僱用承銷商(Underwriters ) 依目前的市場價格首次公開發行股票 ( Initial Public Offering )。2. 向原來股東出售股票，使得舊股東能夠買到比市價便宜公司的新股票。
優先股 (Preferred Stock):
一般來說，公司如果賺錢，每年優先股的股東有優先權利配到股利，而普通股的股東則需等候有優先權的股東發放完股利才可配到股利。優先股有以下四種 ：
累積優先股: 股利可以用每年累計方式一次算給優先股的股東。
參與優先股: 如果普通股的股利超過太多數目，優先股的股東可分到特別股利。
可贖回優先股: 原先出售股票的公司有權利向股東以高價贖回其股票。
可轉換優先股: 優先股能夠轉成一定數量之普通股。
普通股 (Common Stock):
普通股有選舉董事會 ( Board of Directors ) 的權利、公司與其它公司合併 ( Consolidation )、解散 ( Dissolution )、及修改公司章程時的投票權。
普通股的股東只對其所購買的股份負責，不會因為公司之破產而受牽連。
普通股的股東所擁有的股份可以自由轉讓給他人。
普通股的股東有分配股息的權利，但在公司破產時，卻是最後才有權利分配其資產。
投資人購買股票數量多寡基本上分為二種:
整數股 ( Round Lots ) : 通常在證券交易所被認可的最小交易單位數量。在紐約證券交易所，股票的交易單位數量是100股，債券的單位是票面1,000元或5,000元;而不像台灣是以1,000股為一張股票的單位。
畸零股 ( Odd Lots ) : 在美國投資人也可以在網路上逢低點時下單購買零星的股票，如IBM電腦公司10股或15股等，而每次並不一定必須購買整數的100股。
漲跌幅限制:
美國股票沒有如同台灣7%的漲跌幅限制，所以對利多與利空的反應比較激烈，故您可看到經常性的大漲或大跌。
股票類別（Classification of Stocks):
藍籌股 ( Blue Chip Stocks ) => 一些聞名的大公司股票稱作藍籌股。這類公司有著盈餘穩定成長和定期支付股息的長久記錄，其優良的產品，經營管理和服務也享譽遐邇。這類的股票包括大家所熟悉的IBM電腦公司，奇異電器 (GE) 以及寶鹼 (PG) 公司等。
成長股 ( Growth Stocks ) => 指公司的銷售、盈利、以及市場成長快速到超過一般產業的股票。通常這種公司只會發放極少或甚至沒有任何股息給它的股東們。例如現在的高科技電子股。
防衛性股 ( Defensive Stocks ) => 指在經濟不景氣的情況下，公司的股票能夠穩定的成長以扺制經濟衰退。比方電力、瓦斯公司、餐飲店、以及民生用品。
收益股 ( Income Stocks ) => 指公司願意付比市價更高的股息給它的股東。這種類型的股票最容易吸引一些年紀大的或者已退休的人（大部份美國公共事業所發行的股票都是這種收益股)。
股價循環股 ( Cyclical Stocks ) => 指公司所發行的股票會隨著商業週期而改變。例如鋼鐵業、水泥業、機械業、以及汽車業都是這類型的工業。
季節股 ( Seasonal Stocks ) => 指公司賺錢與否與季節有關。像美國一些零售商，當學校開學日及聖誕節來臨時才是他們物品銷售最快也最好的時節。
美國存託憑證 ( American Depository Receipts (ADRs) => 指一些外國公司的股票在美國境內掛牌銷售。以美金發放股息，而不是以該國家的貨幣發放股息。例如台積電在紐約證券交易所掛牌的ADR，代號為TSM。
股息 ( Stock Dividends ) 分配及股票分割 ( Stock Split )
股息 ( Dividends ) 分配的五個重要日期:
股息宣佈日期 ( Declaration Date ) => 董事會決定何時為分發股息之日期。
除去股息日期 ( Ex-dividend Date ) => 即是沒有股息之日。投資者在〝除去股息〞當天或以後買進股票則無權分配到股息，必須在 "除去股息之前一天" 購買，才有分配股息之權利 ；相反地，投資者在〝除去股息〞當天或以後才賣出股票，則仍可分配到股息。
股權登記日期 ( Record Date ) => 如果股東希望能夠分配到股息，他的名字必須登記在公司的名冊上，並且他得在〝分配股息之股權登記日期〞當天或以前買進股票才能分到股息。
行使日 (Exercise Day 又稱 E day)=> 股價真正變更的日期。
股息發放日期 ( Payment Date ) => 股息正式發放給股東之日。
股票分割 ( Stock Split ):
當公司的股價上漲得太高的時候，通常公司會將它一張股票分割成為二張股票，二張變三張，或者四張變五張等等。如此一來，股票的總數量變多但是單張股票的面值卻變小了。由於股票看漲 ( Bullish ) 以致於股票被分割，這意味著公司將來獲利良好，屆時股票價格會上漲。美國的股票分割類似台股的除權，行情好的時候，在股票分割當天也許股價會上漲。
範例一: 陳小姐擁有1,000股波音公司(BA)的股票，當公司宣佈2:1股票分割後，陳小姐原有的1,000股股票便會變為2,000股。
1,000 x (2/1) = 2,000
如果1股股票原先價錢是$40元，那麼分割後的價錢便為:
$40 x (1/2) = $20
基本上股票的總數還是一樣的。在股票未分割前它的價值是$40,000元 (1,000股 x $40元)。分割後它的總價值還是$40,000元 (2,000股 x $20元)。
範例二: 洪小姐擁有400股嬌生(JNJ)公司的股票，當嬌生將其股票分割為5:4後，洪小姐原有的400股股票便會變為500股。
400 x (5/4) = 500
如果1股股票原先價錢是$50元，那麼有分割後的價錢便為:
$50 x (4/5) = $40
基本上股票的總數還是一樣的。在股票未分割前它的價值是$20,000元 (400股 x $50元)。分割後它的總價值還是$20,000元 (500股 x $40元)。
反向分割( Reverse Split ):
反向分割的作用在於提高股票的價錢，它跟股票分割正好是相反的。在反向分割裏投資人可以換到更少的股票。
範例一 : 柯太太擁有600股惠普(HWP)科技公司的股票，當惠普將其股票分割為1:2後，柯太太原有的600股股票便會變為300股。
600 x (1/2) = 300
如果1股股票原先價錢是$50元，那麼反向分割後的價錢便為:
$50 x (2/1) = $100
基本上股票的總數還是一樣的。在股票未分割前它的價值是$30,000元 (600股 x $50元)。分割後它的價值還是$30,000元 (300股 x $100元)。
紐約股票交易所 ( New York Stock Exchange )、美國證券交易所 ( American Stock Exchange )、以及店頭市場 ( Over-the-Counter (OTC) )
紐約股票交易所( NYSE ) => 紐約證券交易所是資本主義的大禮堂，企業成長的兵工廠。儘管讓人一夜致富的微軟，英代爾都在Nasdaq交易，紐約證交所仍是最大、最老、最有人氣的市場。電影中股市內人聲喧騰，比手畫腳的鏡頭，在使用電腦和電話交易的Nasdaq看不到。要感受那種金錢遊戲的熱氣，只有來華爾街十一號的紐約證交所。
紐約證交所有二百零五年的歷史，目前約有2920支股票，包括大部份歷史悠久的「財星五百大企業」，股價總值達七兆美元。相較之下，Nasdaq只有二十六歲，雖有5540支股票，但多半是小型的新公司。兩家交易所最大的不同在股票買賣方式。在紐約證交所，經紀人在場內走動叫喊來尋找最佳買賣主。在Nasdaq，買賣在電話或電腦上談。
在紐約證交所，經紀人依客戶所開的條件在埸內公開尋找買賣主，本身不左右價格，買方與賣方，實是在直接交易。在Nasdaq，買方或賣方跟交易員打交道，交易員隨意開價，買賣方無從得知他的成本。
舉例說明，白先生願以三十元賣五仟股A股票，黃小姐願以三十元買五仟股A股票。在紐約證交所，白先生及黃小姐的經紀人在埸內宣告這兩人的意圖，若沒有別人競標，白先生與黃小姐的經紀人當場成交。若同時林太太願以卅一元買，白先生的經紀人自然賣給林太太的經紀人。若何先生願以二十九元賣，黃小姐的經紀人自然向何先生的經紀人買。在Nasdaq，白先生的經紀人必須跟交易員談，交易員開價二十五元買，若成交，交易員可立刻回頭開價卅五元賣給黃小姐的經紀人。
紐約證交所的場內共有十七個馬蹄形的「交易站」，每支股票固定在某個交易站買賣。埸內人員分「專家」和「經紀人」兩批。專家守在交易站不動，只買賣自己分配到的六支股票。他們主持競標、執行買賣、記錄和傳送價格資訊。經紀人代表證券商，他們遊走各交易站，可買賣任何股票。電影中的股市鏡頭，多是一群經紀人在交易站前競標。專家就像拍賣會主持人，他必須從面前眾多經紀人的叫聲中選出最好的價碼。交易所裏不准有任何秘密交易。
場內另一陣營是牆邊的「會員」攤位。紐約證交所共有四百八十名會員，多是證券商。會員攤位接到公司買賣的指令，立刻用行動電話告訴遊走的經紀人，經紀人再到交易站尋找買賣主。近年來，為增加效率，單純的指令已由證券商用電腦網路直接送到交易站，經紀人只處理大宗或複雜的指令。
紐約證交所電視廣告的口號是:「我們不僅是一個場地，更代表一種做生意的方式。」不管科技怎樣進步，面對面的交易永遠讓人覺得誠信與踏實，這就是紐約證交所獨特的魅力。公司股票想要到紐約證券交易所去掛牌需具備以下幾點條件:
最少有1,100,000支股票在市面上為大眾所擁有及股票的市場價值最少要有美金$18,000,000元以上。
最少要有2,000 名的股東(每名股東擁有100支股票以上)，或總共有2, 200名股東。
近期六個月來平均每個月交易量最少要有100,000支股票。
上個會計年度最低為美金$2,500,000元的稅前所得。
許多我們耳熟能詳的幾家美國大公司都選擇在這裏將其股票上市，例如IBM電腦公司 ( International Business Machines Corporation )、波音 公司 ( The Boeing Company (BA) )、奇異電器公司( General Electric Company(GE) )…等等。
除了紐約證券交易所 ( New York Stock Exchange ) 之外，美國證券交易所( American Stock Exchange )是全美國第二大證券交易所，它跟紐約證券交易所一樣座落於紐約市的華爾街附近。
美國證券交易所( American Stock Exchange ) 大致上的營業操作都和紐約證券交易所一樣，是一個中、小企業股票上市的場所。一般在美國交易所的股票價格較為偏低，所以投資者之股票買賣會高於一百股。公司股票想要到美國證券交易所掛牌需具備以下幾點條件:
四百萬元的淨投資額。
最少有500,000支股票在市面上為大眾所擁有。
市場價值最少要有美金$3,000,000以上。
最少要有800名的股東(每名股東擁有100支股票以上)，或總共有1,000名股東。
上個會計年度最低為美金$750,000的稅前所得。
一些美國大公司在公司創立之初，都選擇在這裏將其股票上市。舉例來說，像艾克森美孚公司( Exxon Mobile Corporation (XOM))以及通用汽車公司( General Motors Corporation (GM))。
店頭市場( Over-the-Counter (OTC) ) => 它是一個進行非上市股票、債券、及其他證券交易的地方。每位買者或賣者都是經過協議與議價來達成股票的買賣。不像證券交易所裏一個專業經紀商底下只有一位經紀人，在店頭市場有許多位市場推動者 ( Market Makers ) 在幫客戶買賣股票。
以下是在美國店頭市場裏銷售的一些股票、證券:
公債 ( Corporate Bonds )
市政公債 ( Municipal Bonds )
新股票 ( New Issues of Corporations )
美國政府證券 ( U.S. Government Securities )
開放型投資公司 ( Open-end Investment Company )
外國公司證券 ( Securities of Foreign Corporations )
未在證券交易所登記，而在店頭市場買賣的股票 ( Unlisted Stocks )
全國證券商公會自動報價系統 ( National Association of Securities Dealers Automated Quotation System )
是一套電腦系統，專門提供給在店頭市場股票作報價之用。在美國約有5,540家大、中、小企業公司在NASDAQ上市。1993年美國證管會規定，如果公司的股票想要到NASDAQ證券交易所去掛牌需具備以下幾點條件:
超過四百萬美元的淨資產額。
股票的市場價值最少要有美金$1,000,000以上。
300名的股東。
或上個會計年度最低為美金$750,000的稅前所得。
每年的報告須提交給證管會與公司股東。
最少須有二位市場推動者Market Makers (每位登記有案的Market Makers須在正常的買價與賣價之下有能力買或賣100股股票，並且必須在每筆成交後的90秒內將所有的成交價及交易量報給美國證券商公會( National Association of Securities Dealers Inc. 簡稱NASD )。
目前在NASDAQ掛牌的幾家知名的電腦公司有微軟電腦公司 ( Microsoft Corporation )、戴爾電腦公司( Dell Computer Corporation )、英特爾電腦公司 ( Intel Corporation )、雅虎網路公司( Yahoo! Inc. )。
證券買賣彙總記錄帶( The Consolidated Tape )
在證券交易所，所有上市的證券都記錄在一種叫做證券買賣彙總記錄帶 ( The Consolidated Tape ) 裏，並且所有股票正在交易之情形，包括公司代號、股票價格、及成交量會在股票行情跑馬燈 ( Ticker Tape )顯示出來。投資者只會在跑馬燈上看到公司代號而不是公司的全名。以下是幾個跑馬燈常用的代號以及使用說明:
RTS: 優先購買權利
WT: 認股權證
Pr: 優先股
WI: 發行
單一交易
如果股票之交易量為100股 (整數股 (round lot))，在跑馬燈上投資人可以看到股票代號及其價格。
IBM
35 1/2
代表IBM 100 股交易在$35 1/2元
如果股票之交易量為200股 ~ 9,900股，會顯示共有幾個整數股 (round lot) 並且符號 "S" 會出現在跑馬燈上。
IBM
13s351/2
代表IBM 1300 股交易在$35 1/2元
如果股票之交易量為10,000股為或為更多股，會顯示全部的交易股數。
IBM
13.000s351/2
代表IBM 13,000 股交易在$35 1/2元
如果股票之交易量為10股。符號 " " 會出現在跑馬燈上。
IBM
13 351/2
代表IBM 130 股交易在$35 1/2元
複合交易
當股票是複合而不是單一交易時，跑馬燈上會出現這樣的情形。
IBM
351/2 1/4 5s1/8
代表IBM 100股交易在$351/2元、100股交易在$351/4元、及500股交易在$351/8元
特殊情況下的跑馬燈
如果某支股票延遲開盤，那麼符號"OPD"將會出現在公司符號後面。
