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Sell Covered Call (卖有担保看涨选择权)                                

有投资人问到选择权的确非常吸引人，但有没有那种可以「很偷懒」的操作方式？答案是：有！ 这种方式不但操作上简单，且风险低。最可爱的地方是：你可以把它当成一部制造钱的机器，前提是你必须手中持有现股。

以下就是一个深入浅出的 ”卖有担保看涨选择权 (Sell Covered Call) 的例子”，千万别被这"卖有担保看涨选择权"名称给吓着了，先看看以下的简单分析吧！

假设你于5月29日以每股 US$ 49买入100股的奇异电器股票，共花了$4,900美元(若以融资方式卖出，购买股票现金成本则为$2,450)。此时你看好奇异电器(GE)未来表现，则可同时卖出一口买权(Call)合约，收进权利金(现金)。假设你选择卖出2002年1月份到期，执行价格为US$50 的Call，你可收进每股$5.4的权利金，卖出该Call合约，你共收进US$540的权利金。

5/29融资购入股票成本

 $2,450

 ($49 x 100) / 2 = $2,450

收进权利金

 $540

 $5.4 x 100 = $540

购买股票现金成本降至

 $1,910

 $2,450 - $540 = $1,910

情况一 当股价上涨超过$50

股票可能被买走，此时卖出股票后收进

 $5,000

 $50 x 100 = $5,000

投资报酬率

 $33.51%

 ($5,000 - $2,450 - $1,910) / $1,910 = 33.51%

情况二 当股价上涨接近$50，不想股票被拿走，投资人可以提前平仓

假设Call随着时间流逝，时间价值下跌，该Call 报价剩下$1，投资人买回该Call平仓，投资人赚进权利金价差

 $440

 $540 - $100 = $440

接着投资人可以继续卖出其它月份/年份的选择权合约

情况三 当股价上涨接近$50，不想股票被拿走，投资人可以提前平仓。此外，股价若大涨则可卖出手中现股，赚取股票间的价差。

情况四 当股价于到期之前，下跌或当中从未来到$50的价位

投资人赚进US$540 权利金，且手中仍握有持股。

以上例子以100股为单位，因选择权合约一口即是100股

为简化计算方式，交易手续费省略

看了以上分析，最懒的投资方式就是情况一，卖了该口Call合约后就任其发展，投资报酬率仍高达33%！但如果你要利用这一百股的GE做为制造钱的机器，则您可要留心不要让您的股票一不小心就被拿走，手中只要有这一百股GE，在低价平仓买回该买权后，您可继续卖出其它月份的选择权。

选股诀窍：

选择股价保持一定成长的优质股较佳。