艾比•科恩--华尔街的神奇预言家(一)
“多头女皇”艾比•科恩。她的头衔不少，高盛的首席证券分析师，公司投资政策顾问团的主席之一，或许也可以说是当今华尔街最具影响力的证券分析师之一。
她成为华尔街闪亮的星星，并不是因为她是金融投资界少数身居高位的女性，更不是因为她频频出现在杂志和CNBC的节目中，而是在过去的几年里，她对股市超乎寻常的准确预测。她无疑是华尔街最知名的证券分析师。科恩身为金融巨头——高盛公司的首席分析师，被她的客户尊称为“预言家”。
神奇的股市预言家
从1995年开始，美国股市笼罩在下滑阴影之中，诸多分析师预言，在今后相当长一段时间内，股票指数将进一步跌落。而艾比科恩却自始至终坚持认为股市将呈现持续上涨的趋势。事实证明她是正确的。
1995年7月到11月，道琼斯工业指数从4716点上升到4870点，而奥本海默的分析师迈克尔之前则预计道琼斯工业指数将下跌11%；1995年11月，科恩认为美国经济将于1996年逐渐复苏，预期股市会有持续的上涨，事实确实如此，到了1996年5月，道琼斯已上涨到5421点；接下去，1996年5月，摩根斯坦利的分析师预言了大约1000点的跌幅，结果到了同年7月，跌幅连100点都未达到；1996年10月，科恩预言：一段时间内，道琼斯将实现1000点的升幅，1997年10月道琼斯7160点的成绩正好印证了这一点。期间，科恩在1997年的4月还预言股市将有小幅度而且短暂的下跌以避免通货膨胀，事实也正如她所言。接着，诸多重量级人物，比如摩根斯坦利的分析师Barton Biggs，德意志银行的分析师Ed Yardeni预言大熊市的来临，但道琼斯指数的走向还是如科恩所说的“持续上扬”，至1998年3月，道琼斯指数实际已经达到了8775点的高位，令人惊奇。
科恩当然不是神仙，自然也无法做到100%的预测准确。但要是提到她预测方面的缺陷，恐怕也只能说她常常低估了股票市场上涨的速度和空间。1996年下半年，道琼斯工业指数大约为6500点左右，当时科恩预测认为1997年末时会上涨至7050点。最后结果却是7908点，超过了科恩预计水平的12%。
科恩为什么会有如此准确的预测？她的回答是“经济基本面”。
在问及什么情况下，她才会把市场预期从看涨调整为看空？她回答说，“当经济基本面恶化的时候”，比如有信号显示通货膨胀加剧，或者公司的收益下降。
1998年初，科恩预计道琼斯工业指数仍将继续攀升。她给出四点理由：一是标准普尔成分股公司的营业收入将以8%的幅度增长，而且会到达大约每股收益50.50美元的水平，并且很可能会在下一年以更大的幅度增长，预计是9%。二是作为第二大经济体的日本，经济波动将会逐渐平复。三是国外市场的需求上升可以刺激本国外贸出口，从而带动美国工业部门发展，能源、化工、造纸业和其他一些主要工业部门是她比较看好的。四是联储局可能近期宣布的增息决定将有助于使通货膨胀率保持在较低的水平上。
科恩所做出的一系列的杰出的报告和演讲都得益于她扎实的经济方面的基础知识。1992年，科恩从S状的标准波型图曲线中得到灵感：一条振幅减弱并且呈上升趋势的曲线不就正好代表了持续上扬的牛市么？1993年初，在克林顿就任美国总统以后，科恩和Einhorn认为受克林顿的预算计划影响，股市会呈下跌趋势，于是警告投资客户收回部分股市投资，保留55%至70%的股票，科恩后来澄清说那是Einhorn的意思，她当时并无退意。
1994年春天，股市上扬10.7%并且在秋季一个大跌以后更加牛气冲天，在担心通货膨胀卷土重来和利率升高的同时，科恩还是坚持做多股市，她确信股市潜力深厚，将达到一个更大的牛市。
本次上海之行，科恩畅谈关于美国现在的股市
９月１５日，这位富有传奇色彩的"女股神"来到上海，出席由上海联合投资有限公司、上海世纪出版集团和美国高盛集团主办的"全球投资市场趋势和机会"研讨会并发表演讲。
科恩首先直言：美国股市的投资机会再次来到！“今年第二季度的经济数据和企业的盈利报告都相当令人鼓舞，多个经济板块的增长显著回升”，从科恩提供的图例看，最近美国市场上商业股的涨势非常猛。她说，美国经济正在强劲恢复，今年美国GDP增幅预计在3％或以上，明年将继续保持升势，而去年增幅仅为1％。目前美国公司收益预计年增长10％，公司固定资产投资在加大，公司管理层更加关注未来发展；投资者信心也在迅速恢复。从2002年10月到今年3月，规避风险的投资者占比由95％下降到65％，投资者也更愿意进行更长时间的股票投资。她认为，股票市场正在吸引更多的资金流入，今年美国股票投资收益预计年增长15％。科恩预测，现在到了美国股市“做多”的最好时期。她推荐激进的投资组合方案中，股票投资比重高达75％，债券投资占20％（其中短期债券为10％），现金与商品投资只占5％。
在谈到具体投资行业或领域时，科恩说，美国经济将步入一个新的强劲增长周期，因此她更看好那些得益于经济增长的行业和领域。这些领域包括科技股（软件股、硬件股和计算机服务业股）以及工业（机械制造业和生产资料）。她认为，美国人的消费支出将发生变化，用于汽车和住房的开支将减少，用于自由支配的消费，如旅游、宾馆、饭店和其他休闲活动等的支出将会增加。这种消费趋势的改变将增加航空类、宾馆类、餐饮类和休闲娱乐类公司的业绩，因此对这些公司的股票比较看好。受经济情况好转的影响，很多公司将愿意增加银行的贷款，一部分银行也将因此而得益。
